MARKETS & INDUSTRY / 市场与产业 · SIGNAL ANALYSIS

1055亿人民币第二轮，DeepSeek国资占比升到27%

据 The Information 2026 年 10 月 30 日披露，DeepSeek 第二轮融资约 1055 亿元人民币，约 158 亿美元，近 30 家投资方参与，对应估值约 6155 亿元人民币。

ISSUE 112 · 2026-10-30 · SOURCE / PANews 报道 · 状态 / VERIFIED 已核实 · TOKENTA SIGNAL RESEARCH

DEEPSEEK × FUNDINGREPORTED + ANALYSIS

1055亿

ROUND SIZE

第二轮融资额，约 158 亿美元，起点约 500 亿元。

27%

STATE SHARE

国资在本轮中的占比，首轮约 2%。

~30

INVESTORS

参与本轮的投资方数量，产业资本占多数。

KEY TAKEAWAYS / 要点

WHAT HAPPENED发生了什么

这一轮的起点只有约 500 亿元人民币，中途翻倍。知情人士给出的原因是英伟达高端芯片价格持续上涨，以及对 AI 行业泡沫的担忧，公司想提前备足弹药。腾讯与宁德时代仍是最大的两家出资方，腾讯两轮各投 100 亿元人民币，宁德时代及其董事长两轮合计约 150 亿元人民币。

产业资本的名单很长。长鑫存储、中芯国际、vivo、美团、吉利、美的、立讯精密、携程与小红书都在其中，单家出资多在 10 亿到 30 亿元人民币之间。芯片、整车、手机与互联网平台同时出现在同一张股东表上，说明这轮融资的意义不止是钱。

国资占比的变化最值得单独看。首轮国资占比约 2%，第二轮升到约 27%。国家人工智能产业投资基金本轮再投 10 亿元人民币，与首轮持平，中国移动、中国电信、中金、中信证券与中国人寿等机构单家出资在 20 亿到 80 亿元人民币之间。

英伟达高端芯片在中国的流通价格不断上涨，算力成本成为融资规模的第一变量。公司中途把目标翻倍，等于承认原计划已经覆盖不了未来的算力账单。

另一半原因是泡沫担忧。在市场情绪转向之前多拿钱，是创始人常见的防御动作。钱到账的时间点，比估值数字更重要。

中芯国际与长鑫存储代表芯片制造，吉利代表整车，vivo 代表手机，美团与携程代表场景。股东同时是潜在客户与潜在合作方，融资顺带完成了产业链结盟。

这种结构的代价是治理复杂度上升。股东越多，战略分歧的协调成本越高，创始人对公司的控制安排会成为下一轮必须回答的问题。

27% 这个数字来自媒体援引的披露，不是 DeepSeek 官方公告。不同报道对估值口径的表述也不一致，有按投后估值算的，也有按投前估值算的。

国资参与本身不等于政府直接指挥经营。中国的产业基金参与 AI 融资已经是常见形态，关键要看投票权与董事会席位的实际安排，而这些细节目前没有公开。

Tokenta Signal 的判断不变：1055 亿元人民币的真正含义是 DeepSeek 在为未来两年的算力账单提前锁仓，股东表的变化比估值数字更值得长期跟踪。

本篇的边界：全部数字来自 The Information 披露与媒体转述，DeepSeek 未公开确认；不同报道对估值口径表述不一致，正文以 PANews 转述的 6155 亿元人民币为准。本文不构成任何投资建议。

原文确认 The Information 披露 DeepSeek 第二轮约 1055 亿元人民币，近 30 家投资方，估值约 6155 亿元人民币，腾讯两轮各 100 亿元，国资占比约 27%。

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